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自首批公募REITs上市以来，上交所抓续引颈重心鸿沟姿色鼓舞扩募，为REITs市集发展提供主要驱能源。现在沪市首批基础法子公募REITs扩募姿色——中金普洛斯REIT、华安张江产业园REIT上市来回后，沪市迎来了更多REITs姿色晓示扩募的音尘。

扩募机制是REITs市集抓续稳当增长的紧迫源流

纵不雅国外REITs市集发展，扩募是已矣REITs市集限制增长的主要形势，亦然REITs居品外延式增长的紧迫路过，国外练习市集在资格了前期REITs居品数目的快速增长后，举座市集趋于富厚，每年新增限制缓缓由新发居品数目逶迤为存量居品的限制推广。

好意思国房地产信赖协会数据自满，2000年至2021年，好意思国REITs市集首发上市的限制平均每年约为21.93亿好意思元，平均每年增长率为4.4%；扩募增发限制平均每年约为251.89亿好意思元，平均每年增长率为14.7%。

关于惩处东说念主而言，通过扩募的形势当令收购物业钞票，不仅能扩大惩处限制、栽植基金功绩发扬、加多惩处费收入，也能有用限制居品的总体欠债率，从而栽植了基金的竞争力和投资者信心。

由此可见，扩募机制是REITs市集抓续稳当增长的紧迫源流。现在我国REITs市集也已探索并奏效落地了首批REITs扩募姿色。2022年5月31日，上交所发布并奉行REITs扩募端正；2023年6月16日，中金普洛斯REIT、华安张江产业园REIT等首批基础法子公募REITs扩募姿色肃肃在上海证券来回所上市。扩募项策画落地，充分激勉了市集主体的参与关怀，支抓运作高超的REITs通过扩募机制作念优作念强，健全了正向激励机制，阐扬了REITs居品当作钞票上市平台的弥远政策价值，体现REITs平台的可抓续发展才调。

沪市REITs扩募加速鼓舞，市集发展注入苍劲动能

2024年以来，沪市REITs市集共有6单REITs发布扩募公告，其中4单已接受理。从行业散播来看，发布扩募公告的REITs姿色涵盖了产业园、清洁能源、保险房等多个鸿沟，在REITs姿色扩募音尘束缚出现的同期，基金惩处东说念主、原始职权东说念主、方位政府等纷纷暗示，通过扩募机制将越来越多的优质钞票推向基础法子REITs市集，为REITs市集的生态开拓孝顺力量。

在各行业REITs扩募加速鼓舞的同期，败清晰大类行业钞票混包等鼎新机制。

当作本年第一单获受理的扩募姿色，中航京能光伏REIT本次拟购入基础法子姿色为位于云南省保山市腾冲市的苏家河涎水电站姿色和松江山涎水电站姿色。这亦然国内首单跨区域探索光伏+水电钞票混装的扩募姿色。阐发招募讲明，两个水电站姿色拟召募限制为28.6亿元。经测算，扩募前里面收益率（IRR）为5.88%，扩募后IRR为6.46%，扩募后IRR比拟扩募前栽植了0.58%。翌日淌若奏效获批，公募REITs有望已矣从单一钞票扩募迈进混装钞票扩募的2.0期间。

当作世界首单尺度厂房产业园区基础法子REITs居品，国泰君安临港鼎新产业园REIT扩募鼎新推出“工业厂房+研发办公”的钞票组合，本次拟购入康桥姿色位于浦东新区张江科学城片区，是临港产业导入张江科学城的“桥头堡”。

上交所推动REITs扩募机制抓续完善，双轮初始市集高质料发展

比年来，上交所当作我国公募REITs主要的上市局势，在REITs市集提质增速的同期，束缚推动完善扩募机制，现在已上市姿色造成“首发+扩募”双轮初始时势，为REITs市集发展提供苍劲内生能源。支抓已上市REITs抓续扩展和整合具有区域和行业协同和互补的钞票，优化钞票组合，裁减组合风险、增厚投资答复，为市集稳当发展提供复旧。同期，上交所在扩募鼓舞中抓续关注投融资对接责任，栽植信息败露的透明度和法子性，督促各方优化扩募决议想象，通过优化决策经由、优先认购安排等，均衡新老投资者利益，保险投资者正当职权。REITs市集联系机制的抓续完善，效用构建Pre-REITs、抓有型ABS、公募REITs、REITs扩募等多脉络全链条的练习市集，打造公募REITs全生命周期的居品体系。

履行上，除REITs扩募外，上交所还在REITs市集生态开拓方面抓续发力，引颈REITs市集高质料发展。上交所坚抓“好姿色好待遇”理念，教唆原始职权东说念主深度参与REITs平台开拓，通过“激励到东说念主”激勉运营惩处机构积极性，优化轨制端正栽植信息败露针对性及有用性，“以诚相待”促进市集投融两边的协同发展。

上交所连接负责东说念主暗示，翌日将连接优化扩募机制，抓续教唆基础法子REITs提高法子运作水平、督促各参与方积极履职尽职，促进基础法子姿色栽植运营质效和投资者答复，造成“投融方互信、投融端协同、投融资流通”的市集生态，打造透明、法子、具有成长性的REITs市集。

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